网传：上面要全面禁止地方国企干贸易？

近期，公众号后台陆续收到来自国企的朋友留言：现在监管这么严，地方国企还能干贸易业务吗？会不会都被清出？其实，大家有这个疑问也很正常！确实这几个月以来，我们接触到的不少国企领导也会存在这个疑惑！

因为在74号文“十不准”的红线监管下，当安徽华文致50亿国资损失、江苏舜天13年虚增营收103亿、锦州港虚增营收86亿、中林集团子公司商业承兑汇票逾期超23亿等多起暴雷案阴影未散时，不少地方国企一听到贸易两个字就犯怵——怕踩合规雷区，怕被认定为伪贸易，更怕影响融资发债，这本质上是对监管升级的过度解读。

实际上，从国务院国资委74号文（《关于规范中央企业贸易管理严禁各类虚假贸易的通知》）到地方配套政策，监管的核心逻辑是去虚存实、聚焦主业，而非全面禁止。

简单说：真正要被叫停的是空转走单的虚假贸易、沦为资金拆借工具的融资性贸易；而主业聚焦贸易、具备真实供应链服务能力的国企，不仅不会被禁止，还会获得政策支持做大做强；非贸易主业国企则需收缩战线，仅保留与主业相关的配套贸易业务。

一、政策演进：从中央到地方的三层管控逻辑

1、中央定调：划清红线，明确禁止类业务

2023年国务院国资委74号文提出十不准，直接给国企贸易业务划下刚性约束，核心禁止项包括：

• 背离主业的贸易（比如制造类国企跑去做与生产无关的大宗商品投机）；

• 融资性贸易（以贸易为名出借资金，典型表现为走单不走货循环贸易）；

• 无控制权的空转业务（对交易标的没有实际掌控，仅通过单据流转虚增营收）。

值得注意的是，该文件虽面向央企，但地方国企可以参照执行。此外，2024年多起典型案例印证了监管决心：某交通集团因融资性贸易被追责，安徽某省级国企涉融资性贸易诈骗损失超50亿元，这些案例直接推动地方监管加码。

2、地方落地：量化标准，严控非主业贸易

目前浙江、山东、内蒙古等省份已出台具体细则，核心管控措施可总结为三个限定：

• 主体限定：每个省属国企集团原则上仅保留1家主营贸易的子公司（比如山东明确不得开展与主业产品、原材料无关的大宗贸易）；

• 占比限定：主业认定有明确量化标准——山东要求单主业营收占比不低于70%，台州则为20%（非贸易主业国企若贸易占比不达标，不得开展两头在外业务）；

• 业务限定：非贸易主业国企的贸易业务，必须围绕主责主业，且需集团审批报备（比如建筑国企可做建材采购贸易，但不能跨界做原油、金属等无关大宗贸易）。

3、例外情形：战略功能类贸易不受限

地方政策均留了口子：承担国家或区域重大战略任务的贸易业务（如保障能源安全、粮食供应的大宗贸易），即便超出常规主业范围，也可通过特别项目任务清单管理，不受一般限制。这体现了国企贸易业务的战略属性——不是不能做，而是不能乱做。

二、为何不会全面禁止地方国企干贸易？3大底层逻辑

1、国企的战略功能需要贸易业务支撑

在能源、粮食、矿产等关键领域，地方国企的贸易业务是保障区域供应链稳定的重要力量。比如浙江明确要求省属企业发挥大宗贸易规模效应和供应链集成服务优势，保障产业安全，若全面禁止，可能导致区域资源供应断链。

2、历史包袱与平稳过渡的现实考量

过去多年，不少地方国企靠贸易业务做大规模、获取融资，形成了庞大的业务链条和就业群体。若一刀切禁止，可能引发债务违约、人员安置等连锁反应。当前限额、报备、清理的渐进式监管，本质是放气而非刺破气球，给企业留足转型时间。

3、区分坏贸易与好贸易的政策智慧

监管层清晰认识到：贸易业务本身不是问题，问题出在虚假贸易融资贸易。数据显示，合规贸易业务的毛利率虽低（通常1%-3%），但能带来稳定现金流和供应链协同价值；而融资性贸易的伪利润背后，是高达数十倍的风险敞口（比如上海电气子公司因贸易应收账款逾期，可能导致83亿元损失）。因此，政策的核心是去伪存真，而非否定贸易业务本身。

三、两类国企的不同出路：白名单内做强vs非主业收缩

1、主业贸易国企（白名单内）：迎来专业化升级机遇

这类企业（如各省属国资旗下的专业贸易集团）将获得2大支持：

• 允许在合规框架内扩大品类（如从煤炭贸易延伸至能源化工全产业链）；

• 政策鼓励数字化转型（如浙江推动省属企业打造跨境电商综合服务平台）。

但同时需承担更严格的风控要求：设立专门内控岗位、接入司库系统实时监控、违规追责就地免职等，本质是戴着镣铐跳舞——规模可以做大，但风险必须可控。

2、非主业贸易国企：体面退出是最优解

对这类企业而言，监管升级并非利空，反而提供了卸下包袱的契机：

• 规模考核指标下调（无需再为虚增营收硬扛贸易业务）；

• 可有序清理非主业贸易（如国投系央企剥离青岛贸易公司，聚焦钾肥主业）；

• 回归核心业务后，资源更集中（比如制造类国企可将贸易团队的人力、资金转向技术研发）。

从行业现实看，非主业贸易的权责利严重不对等本就困扰从业者：干5000万的业务赚50万利润，到手工资仅5000元，出事却要背终身责任。监管收紧后，基层员工无需再为高危低回报业务内耗，企业也能摆脱规模虚胖的困境。

四、未来趋势：贸易业务将呈现两极分化

• 头部集中化：优质贸易资源将向少数专业国企集中，形成区域龙头+细分领域冠军的格局（比如山东清理69户非主业企业，就是为了让国有资本向核心贸易平台集中）；

• 数字化风控：靠关系、喝酒拉业务的传统模式将失效，未来贸易竞争的核心是供应链整合能力和数字化风控水平（如银行通过ERP直联识别虚假交易）；

• 产业链深度绑定：非贸易主业国企的贸易业务，将彻底沦为配套服务（如汽车国企只做零部件采购贸易，建筑国企只做建材供应链服务），与主业形成协同。

结语：告别规模崇拜，回归国企本源

地方国企贸易业务的监管升级，本质是国有资本脱虚向实的必然选择。过去靠贸易吹大营收气球的时代已经结束，未来国企的价值不再体现为规模多大，而在于主业多强。

对企业而言，与其纠结能不能做贸易，不如聚焦该做什么样的贸易——主业贸易国企要向专业化、数字化、风控化转型，非主业国企则应果断剥离低效贸易业务，回归主责主业。对从业者而言，这是一次重新选择的机会：要么在合规贸易赛道深耕，要么转向国企核心业务领域，告别高风险、低回报的内耗。

总而言之，地方国企不会被禁止做贸易，但会被要求好好做贸易——做有真实需求、有核心价值、有风险管控的贸易，这正是国企回归本源、服务实体经济的应有之义。

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