煤炭价格全景分析：供应链公司必知要点
作者简介
黄贵生 万联网首席产业互联网专家
*国内产业互联网及供应链金融资深专家，在多家国企/产业互联网平台任战略顾问、执行总裁、原东煤交易总裁
*20多年来持续聚焦大宗商品贸易，供应链集成服务、产业链供应链平台一线实战,曾主导构建了国内大宗煤炭产业互联网平台——东煤交易。
*在煤炭、能源化工品、不锈钢、废旧物资回收、农产品等细分品类均有项目实操经验。
*打造过若干案例：贸易龙头转型产业互联网平台、核心企业产业链延伸制造集群、产业集群虚拟云工厂模式等，致力于推动产业互联与工业互联在产业集群的融合，推动数字化科技和产业科技双轮驱动对传统产业链的改造。
根据我们前期培训的调研，发现70%的国有供应链公司都涉足煤炭业务。这些公司普遍关注三个方面：煤炭业务的合规性、风险管理以及如何实现规模化经营。其中，风险管理被视为业务运营的基本底线。而在风险管理方面，价格因素是关注的焦点。
要深入理解煤炭价格，我们从四个关键方面进行探讨：煤炭价格定价机制、煤炭价格构成、煤炭价格公允参考依据、价格波动与走势分析。
第一、煤炭价格定价机制变化的四个阶段
我国煤炭价格定价机制主要有两种：一是经由市场供求关系而确定的价格，二是经由国家干预而形成的价格。
建国以来，我国煤炭价格的发展历史分为四个阶段，即1953~1984年的完全计划经济定价阶段、1985~2012年的价格双轨制阶段、2013~2015年的完全市场化阶段和2016年至今的价格新双轨制阶段。
1、完全计划价格阶段（1953-1984年）：
国家统一制定煤炭价格，实行单轨制，低价政策旨在稳定市场，但导致煤炭行业亏损。
2、价格双轨制阶段（1985-2012年）：
即煤炭计划价格和市场价格并行的阶段。分为三个子阶段：
2.1统一煤炭价格双轨制（1985-1992年）：小煤矿价格市场化，大煤矿超产煤加价
2.2电煤价格双轨制（1993-2001年）：非电力用煤市场化，电煤依然管制
2.3市场化改革探索后双轨制（2002-2012年）：市场化改革尝试，但仍有政府干预。
2002年起，国家停止发布电煤政府指导价格，煤炭定价机制步入市场化改革的探索阶段，这十年，也称为煤炭行业的黄金十年。由于煤炭价格逐渐市场化，加之中国经济的快速增长带动了煤炭需求的激增，煤炭行业取得了巨大的经济效益，同时也催生了一些财富神话。"煤老板"略带贬义的称呼因此成为了那个时代特有的印记。
2006年取消了有50多年历史传统的全国煤炭订货会，一场持续近一个月的煤炭订货会，将全国煤矿、电厂、钢厂等上下游企业聚在一个城市，讨论下一年度的订货计划。订货会是老煤炭人的深刻记忆，一般能拉动举办城市几个点的GDP，酒香飘满城。
在价格双轨制的背景下，市场价与政府指导价之间常常存在差异。这种情况导致煤矿和电厂之间经常出现矛盾和争议。例如，在市场价高于政府指导价时，煤矿可能会倾向于不销售煤炭，反之，电厂可能不愿意购买煤炭，上半年煤矿当孙子，下半年煤矿当老大，煤炭产业链上下游关系紧张，各种矛盾丛生。
随着煤炭行业的高利润吸引越来越多的投资，煤炭产能迅速扩张至50亿吨左右。然而，实际的煤炭需求量大约只有36亿吨。供需关系的变化使得煤炭市场开始进入转折点。
3、完全市场化定价阶段（2013-2015年）：
取消重点合同和电煤价格双轨制，企业自主协商价格，但长协合同执行不严格。
这三年也是煤炭行业的绝望三年，价格跌到冰点，在坑口就倒挂，成本低于售价，全行业的冬天，开启去产能行动。
4、“基础+浮动的中长协”价格双轨制阶段（2016年至今）：
长协价格分为年度和月度，年度长协价格基于基准价和市场指数调整，月度长协价格基于现货价调整。
自 2022 年 5 月 1 日起，国家发展改革委印发的《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》（以下简称《通知》）开始实施，明确煤炭（动力煤）中长期交易价格的合理区间。《通知》明确，秦皇岛港下水煤（5500 千卡）价格合理区间为每吨 570 元~770 元，山西、陕西、蒙西煤炭（5500 千卡）出矿环节价格合理区间分别为每吨 370 元~570 元、320 元~520元、260 元~460 元，蒙东煤炭（3500 千卡）出矿环节价格合理区间为每吨 200 元~300 元。
煤炭作为国计民生的基础能源，双轨制的煤炭定价机制是现实的情况，利弊均有，比如同质不同价、市场煤波动会剧烈化。
这个问题我们不多评价，供应链公司要知道煤炭的基本定价原则，知道决定煤价的长期基本因素。
煤价30年走势图，其中也能看懂很多，本文不做评论。
第二、煤炭价格的组成
国内煤炭，是典型的北煤南运、西煤东运的格局，运距长且载具复杂，涉及到公铁水，煤价组成中除了煤炭的成本之外更多的是物流相关的费用构成。物流费用很多场合下占到煤炭价格的50%以上。
煤炭一般的物流路径：
按照不同节点：可以价格组成如下：
坑口价、站台价、车板价、离岸价、到岸价、到库价等各类价格具体见图。
做一个价格成本参考，会算账是供应链公司做好业务、风控的基本能力要求
第三、煤炭价格公允参考指数和网站
煤炭供应链公司的业务和风控人员应该知道的一些价格指数网站，定期去看价格，以及进行盯市管理。
煤炭价格是和地区紧密相关的，所以要看产地、中转地、销地价格。
建议重点关注CCI、CCTD，还有一个煤炭人的江湖，煤炭江湖社群。
另外还有一些更加精准的产地实际成交价参考平台，比如陕煤旗下的秦岭云商。
第三、煤炭价格波动与走势分析
要建立自己公司的煤炭价格走势分析模型。价格指数只能作为参考，必须根据自己的业务所在地来建立自己的价格模型，并对价格走势进行分析预判。
一般有以下几种定价模型：
1.指数定价法
这个长协用的多，指数作为参考即可。比如最新的煤炭长协定价公式为:675*50%+(上月最后一期全国煤炭交易中心综合价格指数+上月最后一期环渤海动力煤综合价格指数+上月最后一期CCTD泰皇岛动力煤综合交易价格指数)/3
2.区域标杆定价法
比如陕西基本上陕煤就是区域标杆，陕煤在陕西的定价具有参考意义，而陕煤定价可以
参考旗下秦岭云商的每期不同品类的成交价。而下游的定价也可以参考电厂招标价，电力集团每个月都会进行公开招标，招标成交价可以作为参考。在中转地，指数价格可参考性比较高。
3.成本加成定价法
按照业务所在地进行成本加成定价是比较适合的，要监控运费、坑口价。
比如在终端下游场地价格
煤炭价格=坑口价+汽运费+站台费用+港口费用+海运费+资金成本+质检费+保险费+税费+利润+时间成本...
影响价格的因素，港口、站台费用变动不大
主要变动因素：坑口价和各类物流费用的变动。
运费变动可以参考各类运价指数，汽运指数和海运指数
影响价格的若干因素：
供给情况、需求情况、库存情况（产地、中转地、销地）、运力情况
这些数据可以从上面提到的网站拿到。
还有一些干扰因素：安监、治超、反腐、天气、事故等，其他还有一些政策因素不做评价。
具体定价模型的建立，本文就不详细介绍了。
关于需求可以参考终端需求
在前些年，有些研究机构，把煤价和基建、钢材、政策等联动，基建价格传导到煤价上要7个月时间；钢材传导4个月时间；而政策传导10个月时间。
其他还有期货关联品种参考定价等各种方式，本文不多讲了。
最后给国企供应链公司提个建议，做煤炭业务也好还是其他大宗商品业务，要起于资金，但是不能止于资金。要资金的1+其他服务的N
关于供应链公司的商业模式创新，可见下图：
要做好业务，首先深耕然后再把眼睛往上或者往下看，做产业链延展，找到降本增效的空间
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