大宗供应链巨头浙商中拓发布2024年上半年“成绩单”：营收微增至988亿元，归母净利润同比下降近三成
8月22日晚，国内第五大国企供应链上市公司，规模上仅次于厦门建发、物产中大、厦门国贸、厦门象屿之后的第五大供应链上市企业浙商中拓(000906.SZ)发布2024年半年度报告。
报告显示，浙商中拓2024年上半年营业收入为987.61亿元，同比增长0.91%；归母净利润为3.19亿元，同比下降30.49%；扣非归母净利润为7306.15万元，同比下降80.44%；基本每股收益0.41元/股。
值得一提的是，该公司经营活动产生的现金流量净额为-77.33亿元，上年同期为-3882.87万元。浙商中拓表示，一方面本年支付货款增加，另一方面上年同期使用票据支付比例较高，使得本年经营活动现金流量净额减少。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，大宗黑色供应链收入719.42亿元，同比下降9.41%，占营收的72.85%；再生资源供应链收入100.17亿元，同比增长29.16%，占营收的10.14%；大宗能源化工供应链收入94.98亿元，同比增长146.39%，占营收的9.62%。
强化供应链集成服务主业，业务模式不断优化
资料显示，浙商中拓集团股份有限公司（股票简称“浙商中拓”，证券代码 000906）成立于1999年4月，并于同年7月在深交所上市。浙商中拓历经两次更名和几次股权变更，2016年1月27日，浙江省交通集团正式成为该公司控股股东，持股比例为44.55%；公司所属行业为现代服务业中的生产性服务业，核心主业为面向产业客户的供应链集成服务，主要产品和服务为生产资料供应链管理与服务、汽车销售与服务、仓储物流等。
此外，浙商中拓已连续14 年入围《财富》中国上市公司 500 强榜单，2023 年排名第 69 位，连续四年获深交所信息披露最高评级 “A”级，主体长期信用评级为 AA+；荣获“2023 年中国上市公司百强企业奖”、入选“第一批全国供应链创新与应用示范企 业”、“全国物流行业先进集体”、“国家 5A 级物流企业”、“中国物流企业 50 强”、“2023 年中国数字化仓储标准体系 建设先进单位”、“浙江省重点进口平台”、浙江省“雄鹰行动”企业、浙江省服务业旗舰企业。
浙商中拓以“让产业链更集约更高效”为使命，根据产业链上下游的产业形态，聚焦于各类基建和制造业客户在采销、仓储、运输、加工、供应 链金融、价格管理等供应链需求痛点，融合全国线下网络和数智化运营平台，协同整合社会仓储、运输及加工等资源，为供应链客户提供端到端的产销衔接、库存管理、物流配送、生产加工、产业金融、价格管理、生产管理和咨询、数字化等全链条集成化和一站式服务，致力于成为“世界一流的产业链组织者和供应链管理者”。
目前，浙商中拓经营品类已涵盖传统大宗商品、新能源、再生资源等产业链上几十个细分品种，经营网络遍布长三角、珠三 角、环渤海、中西部等全国主要区域，共设立59家全资/控股子公司，并在中国香港、新加坡、印尼、泰国拥有5家国际化平台子公司，业务覆盖东盟、南美、非洲等80个国家和地区，其中“一带一路”国家56个，东盟国家9个。
浙商中拓主要业务模式如下：
1、配供配送模式。依托自身资源渠道优势，发挥采销衔接、仓储、运输、加工等服务能力，为客户提供“门到门”的一站式集成服务，该模式分为工程配供配送和工业配供配送两种类型。工程配供配送模式主要服务于基本建设客户，围绕工程项目施工企业存在的物资采购难、项目资金量大、配送时效性高、保供保质保量要求高等特点，发挥自身在钢材、水泥等建筑材料方面的资源优势，为行业客户提供成熟完备的工程物资配送集成服务解决方案。
工业配供配送主要服务于制造业客户，针对客户生产过程中的原料需求，充分利用自身专业优势以及行业沉淀的上游资源网络提供供应链服务，降低供应链管理成本，满足制造企业多样性个性化的供应链管理需求。
2、库供分销模式。
浙商中拓充分利用上游资源和资金实力，自行购置批量库存后向下游分销，助力客户降低供应链成本，包括两种模式：一是收集客户采购意向，集中采购后定向销售给下游客户；二是基于自身仓储网点开展库存分销，严格管理头寸，通过衍生品市场进 行套期保值，防范价格风险，以获取稳定收益。
3、厂库供应链模式。
为满足一定规模制造企业的个性化需求所开发的定制化服务模式。在此模式下，浙商中拓深度介入客户生产环节，在其生产区域内设置自管仓库，提供包括原材料采购、产成品销售、库存管理、物流金融、套期保值、生产管理、管理咨询等在内的一站式集成服务，赋能客户降本增效，提升竞争实力。目前浙商中拓在山西、浙江、江苏等多个区域均已有成熟项目落地。
4、物流金融模式。
物流金融是浙商中拓基于供应链集成服务和风险管控能力，发挥数字天网和物流地网优势，通过提供货物质押监管、价格盯市、市场渠道等服务，担当银行等金融机构与制造类企业间的风控中介，为制造类企业盘活原材料、半成品、产成品等存货价值，助力金融机构服务实体经济，普惠中小微企业，解决融资难、融资贵、融资烦问题。
浙商中拓打造的“拓易融”物流金融服务平台，已完成金融机构全面推广对接及多家客户注册认证，实现实时监管、线上业务全流程操作，不断提升物流金融服务的数字化管理水平，并荣获首届国企数字化场景创新专业赛产业协同类二等奖。它联合产业链上的资金方、客户、监管方、技术服务方等共同打造大宗商品供应链服务平台生态圈，通过多方协同、流程贯通、信息共享的模式，创造出一个共享、共赢、共生的生态体系，搭建起银行与客户间的数字化产融通道，有效提升融资业务办理效率和便捷性，为产业客户提供低成本、高便捷的集成服务。截至5月底，该平台已帮助近270家实体企业累计获得融资，受到银行、中小企业的广泛认可与欢迎。
5、“贸易+基地+平台”模式。
该模式主要应用于再生资源业务，在交易业务平稳推进的同时，充分整合上游资源，深度绑定终端客户，投资实体基地汇聚流量，构建集收购、金融、加工、配送、销售为一体的模式。浙商中拓已在再生钢铁原料、再生不锈钢、再生铝、再生PET 等品种开展布局。
6、产业链一体化服务模式。
以满足产业核心客户需求的供应链服务为基础，持续向客户的上下游企业延伸，在此过程中通过股权合作强化与产业链 企业黏性，依托业务和投资的双轮驱动获得稳定的供应链服务收益和产业链增值收益。目前，该模式主要应用于浙商中拓的新能源业务，已在光伏、储能产业链为多家头部企业提供供应链服务，并以此为中心往上下游产业链延伸。
以光伏产业链为例，浙商中拓已完成从硅料、硅片、电池片、组件、支架到光伏电站自上而下的业务布局。为产业链上的生产型企业提供原材料采购、库存管理、物流配送、加工服务、产业金融、行情信息等供应链服务，且为客户提供光伏EPC 及运维服务。
7、虚拟工厂模式。
虚拟工厂是浙商中拓“贸工一体”的升级版，公司凭借品牌、资金、渠道等优势，锁定制造企业所有或部分产能，掌握原材 料及产成品货权，实现供应链服务与生产制造的融合发展，增强供应链集成服务能力。该模式有效提升了资源利用效率，以相对较低成本满足客户加工需求，提升产业链整体竞争力。在此模式下，浙商中拓通过与制造企业合作，强化客户合作粘性，同时获取加工利润。目前虚拟工厂已应用于黑色、化工、新能源领域。
营收稳步增长，风险管控持续强化
浙商中拓多年来专注于生产资料供应链行业，从全产业链各主体、各环节、各要素入手搭建集成服务平台，为客户提供端到端的产销衔接、库存管理、物流配送、生产加工、产业金融、价格管理、管理咨询等全链条集成化和一站式服务。同时，根据行业发展变化并结合自身资源能力，持续优化创新商业模式，深入推进产融一体、贸工一体、内外一体，为客户提供全方位、多层次、个性化的解决方案，客户黏性不断增强，服务网点实现区域全覆盖，协同效应明显，具有强大的供应链集成服务能力。
近年来，浙商中拓业务规模持续扩大，不过在国际外部环境复杂严峻、国内需求不足的宏观经济限制下，公司的盈利能力有所下降。
财报显示，2024年上半年，浙商中拓实现营业收入987.61 亿元，同比增加 0.91%；实现归属于上市公司股东的净利润3.19亿元，同比下降 30.49%。
虽然净利润欠佳，不过浙商中拓在2024年上半年的业务表现仍可圈可点。面对错综复杂的外部环境，浙商中拓狠抓作风和能力建设，全力拓市场、控风险，推动企业稳定发展。
具体来看，浙商中拓主要经营情况如下：
1、经营实物量稳步增长。报告期内，在外部环境的压力下，浙商中拓经营实物量依然保持了较好的增长。1-6 月实现经营实物量达5088万吨，同比增长22.7%，其中钢材实物量为1295万吨，同比减少4.1%；铁矿石1565 万吨，同比增长10.9%；煤炭1146 万吨，同比增长138.8%。
2、国际业务快速拓展。报告期内，浙商中拓充分融入国内国际双循环新发展格局，加大国际业务拓展，成效显著。2024年上半年，浙商中拓实现国际业务收入278亿元，同比增加44.2%，国际业务收入在公司营收中的占比达 28%。国际业务已覆盖全球六大洲 80个国家和地区，新增阿尔巴尼亚、安道尔、波兰、伯利兹、法国、海地等国家。此外，浙商中拓还聘请了全球知名战略咨询公司开展全球化战略咨询项目，为公司“走出去”提供方向和指引。
3、再生资源业务稳健扩张。报告期内，再生资源业务深化与钢厂的战略合作，关注财税政策变动，强化风险闭环管理， 实物量和营收规模持续稳健增长。报告期内，浙商中拓再生资源业务实现营业收入100.2 亿元，同比增长29.2%；实物量389万吨， 同比增长43.6%。
4、新能源业务做优做强。浙商中拓围绕光伏、锂电两条产业链不断拓展。报告期内，新能源业务实现营业收入53.4亿元， 同比增长3.1%，其中，户用光伏新增建档电站880MW，新增完工电站 423MW；两轮车换电已投放11个地市。
5、降本增效扎实推进。报告期内，浙商中拓开展“全员、全要素、全企业”成本管理，制定年度行动方案和重点任务工作清单，按月动态跟踪推进情况；持续优化融资结构，降低财务成本；压降物流费用，加强物流节点管控及运输询价比价，降低运营成本；争取交易保证金授信政策，节约交易成本。通过多措并举，在降本增效上取得实效。
6、风险管控持续强化。一是强化“全员、全面、全程、全体系”的风险管控体系，提升面对复杂外部形势的适应力；二是持续推进资产结构、业务结构、人员结构、治理结构“四个优化”，强化低效资产处置，加强商业模式梳理优化，将公司资金、资源投向优质业务、战略性业务，确保公司有限资源最大化利用；三是持续优化迭代价格管理系统，加强现货头寸精细化管理，强化头寸风险监控，保障公司业务平稳运行。
值得一提的是，风险管控能力是浙商中拓重点打造的核心竞争能力之一。“经营企业就是经营风险”，浙商中拓始终坚持“风控第一，效益第二， 规模第三”的经营理念和“全员、全面、全程、全体系”的指导思想，持续优化和完善风控体系。
浙商中拓对业务全过程进行360度审视，事前严格执行客户资信准入及评级制度，把关合作客户质量；事中强化货权管控、 加强单据管理，注重检查核实客户实际生产经营情况，并开展持续的动态跟踪；事后及时处置以及进行内部培训教育，将防 范风险嵌入业务发展和管理全过程。同时，浙商中拓还积极探索智能风控，通过嵌入物联网、人工智能等新技术提升风控水平。
众所周知，大宗商品由于受市场环境、供求关系、政策波动等多因素影响，以及具有交易规模体量巨大、交易商涉及的上下游贸易主体较多等特性，天然就面临着宏观及行业风险、价格风险、汇率风险、货权风险、信用风险。
为了防控应对风险，浙商中拓还自主研发了价格风险管理系统（PRM），辅助决策能力提升，来平抑现货品种价格波动风险，强化供应链经营稳定性。此外，浙商中拓的一大特点是“天网”数字建设、“地网”物流网点拓展，其中“天网”是持续迭代优化ERP、HR、CRM、PRM、WMS、TMS等系统，以数字化手段赋能集成服务和风险管控；自主研发的中拓数字化供应链运营平台已实现公司业务全覆盖。
浙商中拓表示，2024年是实施“十四五”规划的攻坚之年，公司将继续聚焦供应链需求痛点，重点做好转型升级、改革创新、管理提升、全球化拓展等各项工作，做优做精存量业务，加速拓展绿色低碳赛道，加快落地全球化战略，扎实推进贸工一体，不断强化精细化管理，持续完善风险管控体系，推动公司高质量发展迈上新台阶。
来源：浙商中拓2024年中期报告，万联网综合整理
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