农产品虚增160亿营收，被证监会开出近年最高罚单3900万，退市成定局！为何合作的央国企能全身而退？
4年虚增营收160亿，这家曾以农产品贸易龙头自居的民营企业【东方集团】，终归于2025年4月29日被证监会的一纸罚单给锤死了——虽然尚未正式宣告破产，但不少媒体报道其已实质性陷入破产清算边缘。
但耐人寻味的是，与其深度合作的央国企，如五矿集团、新疆绿原国资等，竟毫发无损。按理说，和造假企业合作难免被牵连，但他们为何能置身事外？我们今天来好好分析一波~
一、案件回顾：农产品贸易龙头的 "皇帝新衣"
东方集团的造假并非一时兴起，而是长达4年的系统性舞弊。据证监会调查，东方集团出于维持农产品贸易市场占有率、满足融资需求以及业绩考核等目的，2020年至2023年期间，公司通过人为增加业务环节或虚构业务链条等方式，长期开展农产品融资性贸易和空转循环贸易。
这些虚假销售业务导致公司4年间分别虚增营业收入38.97亿元、48.65亿元、63.92亿元、8.25亿元，虚增金额占各期披露营收的比例分别达25.18%、32.04%、49.26%、13.56%。
对此，证监会持 “零容忍” 态度，基于该事件给东方集团开出近年来农产品贸易领域最重罚单，合计3900万元：
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东方集团被处以1000万元罚款，实控人张宏伟被罚1000万元并终身市场禁入，时任董事长孙明涛被罚500万元并终身市场禁入。
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其他多名高管也受到不同程度处罚：财务总监党荣毅被罚350万元及5年市场禁入，董事会秘书康文杰被罚300万元，副总裁戴胜利被罚250万元。
上交所明确指出，东方集团的行为触及了“年度报告财务指标连续3年存在虚假记载”的重大违法强制退市情形。东方集团股票于2025年3月18日起被实施退市风险警示，简称变更为“*ST东方”，日涨跌幅限制调整为5%。
二、为何与其合作的央国企能全身而退？3大保命法则揭秘
按理说，和造假企业合作难免被牵连，但与其合作的央国企，如五矿集团、新疆绿原国资等却能置身事外，这绝非偶然。
（一）闭环操作：民企造假的"自杀式陷阱"
东方集团的160亿虚增营收，90%以上都发生在关联公司之间。他们通过复杂的股权架构，把资金在自家公司间倒腾，形成一个封闭的资金黑洞。而国企参与的是海水提钾、现代农业等实体项目，资金直接投入生产线和种植基地，根本没进入这个闭环。用行业话说：民企玩的是左手倒右手的传销游戏，国企干的是真金白银的实业买卖。
（二）合规铁律：国企的"保命符"
国资监管部门早就给国企划了红线——国资委"十不准"明确禁止无真实交易的融资性贸易。五矿集团在注资前，光尽调就做了三个月：派人驻场核查每一笔资金流向，要求东方集团提供所有仓库的实时监控数据，甚至请第三方机构对海水提钾项目做了技术评估。这种鸡蛋里挑骨头的严谨，让虚假贸易根本钻不了空子。
（三）责任切割：法律的"防火墙"
根据《证券法》的"过错责任原则"，谁犯错谁担责。东方集团的虚假贸易是内部策划的，国企既没参与造假，也没失职。就像新疆绿原国资，他们注入的资金全部用于建设现代化温室大棚，每一分钱都有发票和物流单可查。监管部门查了三个月，连一张可疑的转账凭证都没找到，自然没法追责。
三、供应链行业警示：虚假贸易的"三宗罪"
东方集团的虚增营收案子，撕开了农产品贸易行业的遮羞布。这种造假行为至少犯了三宗罪：
（一）误导市场：价格机制的"癌细胞"
虚假贸易制造的繁荣假象，会让农户误以为市场需求旺盛，盲目扩大种植规模。等泡沫破裂，价格暴跌，最先遭殃的就是农民。2023年某省就曾因虚假贸易引发大蒜价格过山车，导致蒜农血本无归。
（二）破坏信用：融资环境的"毒瘤"
银行给东方集团放贷时，看到的是漂亮的财报，结果钱全进了造假黑洞。这种行为会让金融机构对整个行业失去信任，最终导致合规企业也贷不到款。2024年某农商行就因类似案件，暂停了所有农产品贸易企业的贷款业务。
（三）腐蚀行业：合规经营的"绊脚石"
当造假企业通过虚增业绩拿到订单和补贴时，那些老老实实做贸易的企业反而被挤到墙角。这种"劣币驱逐良币"的现象，正在摧毁整个行业的生态。某省级农业龙头企业负责人曾无奈地说："我们辛辛苦苦干一年，利润还不如人家造假一个月。"
四、国企的"生存之道"：合规才是真正的护城河
在这场造假风波中，五矿集团、新疆绿原国资等央国企的做法值得所有企业学习：
（一）业务穿透：不做"甩手掌柜"
五矿集团投资海水提钾项目时，要求每笔资金必须对应具体的设备采购和产能提升。他们派了专人驻场，每天核对生产数据，连设备的螺丝钉都要登记在册。这种显微镜式的管理，让虚假贸易无缝可钻。
（二）风险对冲：金融工具的"护身符"
新疆绿原国资在投资现代农业时，同步购买了农产品价格保险。万一市场价格暴跌，保险公司会按约定赔付差价。这种旱涝保收的策略，让他们既能支持实体产业，又能规避价格波动风险。
（三）政策借力：合规经营的"指明灯"
中央一号文件明确鼓励"构建多元化食物供给体系"，五矿集团正是抓住这一政策红利，将海水提钾项目纳入国家战略，不仅获得了税收优惠，还得到了地方政府的土地支持。这才是聪明的企业该玩的"政策套利"。
总得来说，出来混，总是要还的！东方集团的结局早已注定：股价暴跌90%，实控人被终身禁入市场，投资者索赔超亿元。而那些坚守合规的企业，却在政策红利中赚得盆满钵满。总归这个行业从来都不缺机会，但缺的是敬畏之心。虚假贸易就像毒品，能带来短暂的快感，却会让人万劫不复。真正的赢家，永远是那些在阳光下踏踏实实做生意的人。
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