厦门象屿2025年中报发布！营收2039.5亿、净利润大增32.48%，重磅推出“三新一高”5年战略开启未来新篇章

8月26日，大宗供应链巨头厦门象屿（600057.SH）发布2025年中期业绩报告。报告期内，公司营业收入为2039.48亿元，同比增长0.23%；利润总额15.04亿元，同比增长14.64%；归属于上市公司股东的净利润10.32亿元，同比增长32.48%；公司实现经营货量超1.2亿吨，同比增 长19.02%；公司总资产达到1366.98亿元，较上年度末增长10.35%。

当前，全球宏观经济环境复杂严峻，为大宗供应链企业带来诸多挑战。2025年上半年，厦门象屿深化全产业链运营，实现经营货量和净利润双增长，在保持市占率领先的同时，各项指标重拾升势，整体经营持续向好。上半年公司实现经营货量超1.2亿吨，同比增长19.02%。

一、财务业绩稳健增长，盈利能力显著提升

厦门象屿从事大宗供应链服务，以制造业企业为核心客户，为其提供大宗原辅材料采购供应、产成品分销、物流配送、供应链金融、信息咨询等的一体化供应链服务，致力于成为以供应链服务驱动产业链运营的全球领航者。

2025年1-6月，公司实现营业收入2,039.48亿元，同比增长0.23%；归属于上市公司股东的净利润10.32亿元，同比增长32.48%；扣除非经常性损益后的净利润为3.31亿元，同比增长29.68%。加权平均净资产收益率达4.99%，同比提升1.01个百分点，反映出公司资产运营效率和盈利能力的持续优化。

值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额较去年同期大幅改善，从-104.96亿元收窄至-29.86亿元，主要得益于结算方式优化和运营效率提升。此外，公司成功完成锁价定增项目，引入招商局集团和山东省港口集团两大战略投资者，募集资金32.2亿元，进一步增强了资本实力和资金保障能力。

二、经营规模持续扩大，核心品类表现突出

厦门象屿目前主要经营金属矿产、农产品、能源化工、新能源等大宗商品，涵盖“黑色金属、铝、不锈钢、新能源、煤炭、油品、谷物原粮”七大核心品类。

报告期内，公司大宗商品经营货量达1.21亿吨，同比增长19.02%，分品类看：

• 金属矿产：铁矿、镍矿、钢材等经营货量6,815万吨，同比增长5.38%，铝供应链通过长单锁定和市场拓展实现毛利增长，但金属矿产供应链期现毛利同比下降。

• 能源化工：煤炭、石油原油等经营货量4,408万吨，同比增长42.84%，其中油品供应链规模及期现毛利均取得显著增长， 成为该板块新的增长引擎。

• 农产品：经营货量816万吨，同比增长43.75%，谷物原料、油脂油料、棉花棉纱供 应链均实现货量及营业收入的双位数增长，盈利能力也进一步得到改善。

• 新能源：货量37万吨，同比增长45.53%，锂矿、碳酸锂等品种规模持续扩大，整体经营货量同比增长，但受产业结构性调整影响，期现毛利同比下降。

  

厦门象屿持续优化客商结构，2025 年上半年公司制造业客户服务量占比整体稳定在60%左右；其中，新能源供应链约70%，黑色金属、煤炭、不锈钢供应链 60%以上，铝、油品、谷物原粮供应链50%以上，凸显其与实体经济深度融合的服务能力。

三、物流服务能力增强，市场化收入快速增长

厦门象屿物流业务坚持“物贸联动”模式，在服务内部供应链的同时，积极拓展市场化服务。报告期内，大宗商品物流实现营业收入49.96亿元，同比增长17.39%；毛利4.27亿元，同比增长20.51%。

公司市场化物流服务经营成果独立核算，具体如下：

• 综合物流：收入34.42亿元，同比增长16.39%，国际航线、中欧班列等业务表现突出；中印尼航线、中越航线业务规模同比增加超15%、50%，并新增巴西航线业务。其中，铝产业物流围绕海外优势矿山，聚焦核心工厂型客户开拓，构建从源头到国内销区的全链条国际化物流优势通道，营业收入增长超400%。

• 铁路物流：通过“总对总”合作深挖产业链需求，实现收入14.47亿元，同比增长20.75%。

• 农产品物流：通过省储、临储、代储等业务扩展提升仓容利用率，实现收入1.08亿元，同比增长超6.74%。

四、国际化布局深化，“一带一路”市场贡献显著

厦门象屿长期坚守国际化经营战略，在美国、香港、新加坡、越南、印尼、南非等海外重点布局区域设立平台公司，不断招引优秀人才、完善国际化团队，并在新加坡、美国、德国、沙特、印尼、越南、南非、尼日利亚等10个国家及地区设有驻外公司或办事处，充分整合供应链优势、物流服务和平台资源，重点拓展海外优质供应链上游矿产资源，挖掘大型企业海外供应链需求，海外业务实现量质齐升，合作客商遍及110余个国家及地区。

2025 年上半年，厦门象屿重点开拓东南亚、非洲、南美洲等“一带一路”沿线地区新兴市场，实现贸易多元化和市场布局均衡化发展，实现进出口和转口业务货量约4,700万吨；进出口和转口业务总额约132亿美元，同比增长7%。

报告期内，公司铝供应链加速全球化布局，持续推进西非物流能力构建，主动拓展印度、阿联酋等海外氧化铝下游渠道；成功参与南山铝业国际IPO项目，锁定优质商权。不锈钢供应链方面，推动与海外矿山稳定长协合作，有序推进矿权拓展与运营；油品供应链拓展南美、西非上游资源，稳定下游终端炼厂，国际化稳健发展。新能源供应链在锂电品类深耕非洲、 南美、澳洲等区域市场，绑定非洲头部资源型企业，共同开拓海外市场。

大宗商品物流方面，中印尼精品航线影响力再上新台阶，印尼苏拉威西—中国航线市占率稳居第一，航线能力逐步复制推广至印度、非洲等新兴市场；集装箱国际调拨及境外客户开发能力 稳步增强；铝产业物流初步建立从西非矿山到铝加工厂的全链条物流能力，并助力公司通过多模式整合运力和两端货源，打造服务大西洋两岸至远东沿线的大宗运输品牌航线。

五、产业链纵深突破，造船业务稳健前行

厦门象屿在全产业链形成服务优势后，切入有赋能价值的生产制造环节，形成“供应链服务+生产制造”的产业链运营模式，提高综合收益水平，缓冲产业周期性波动的影响。

公司生产制造板块业务包括造船、选矿和油脂加工，其中造船业务经营主体为公司子公司象屿海装。2025年上半年，生产制造板块实现业务收入52.84亿元，同比增长下降6.71%；其中，造船业务实现收入31.92亿元，同比下降4.97%。

报告期内，公司新签订单15艘，在手订单91艘，首获国际知名船东21万吨级大型散货船订单，中大型船舶市场拓展成效突出。不过，生产制造板块营收同比下降主要由于部分订单转移至启东新船厂(上半年仍处于投产准备阶段)，导致整体完工量低于去年同期。随着启东新船厂全面投产，预计下半年象屿海装的产能和盈利能力将得到全面提升。

六、数智化赋能业务，风控体系持续完善

作为智慧供应链服务的引领者和产业互联网的领先实践者，厦门象屿基于“战略资源+通道 线路+解决方案”三层能力体系，依托海量的业务数据、庞大的客户资源、丰富的应用场景，深度 融合人工智能技术，构建起从客户需求响应到终端安全交付的“端到端”闭环智能生态。

厦门象屿以数字化平台为基石，针对传统大宗商品供应链效率低、决策难、协同弱的痛点，完成新一代大宗商品供应链核心系统试点单位成功上线，实现贸易核心业务单据和数据资产全覆盖， 构建智能化经营管理支撑体系。同时，公司深度融合人工智能技术，将智能算力注入决策分析、 智能识别、风险预警等供应链场景，实现供应链全流程可视、可控、可追溯，实时掌握业务动态 跟踪，过程清晰可控，实现了供应链全流程智能化闭环。公司持续完善“屿链通”数字供应链服务平台，报告期内授信规模119亿元，在资金方和客户之间搭建可信供应链数据桥梁。

依托人工智能、大数据、物联网等数字技术，厦门象屿将进一步提升内部联动、外部协同、上下游资源整合的供应链协同能力，打造绿色、高效、安全、韧性的产业链数字化生态，为智慧供应链提供全场景综合解决方案，为公司及行业的高质量发展注入新动力。

数智化建设方面，厦门象屿推动新一代ERP系统二期上线，推动AI数智赋能与供应链业务深度协同，AI智能助手“小屿同学”实现多项功能突破，显著提升运营效率和风控能力。

风险控制方面，厦门象屿已经形成风控量化标准及跨部门协同机制，强化海外合规风险管理，推动“动态风控+价值创造”转型。

长期以来，厦门象屿坚持“风险第一、利润第二、规模第三”的经营理念，通过三级风控体系、期现结合套保工具等手段，有效对冲大宗商品价格和汇率波动风险。公司始终将“流通性强、易变现、标准化程度高且易存储”的大宗商品作为主营产品，从价格管理、市场研究、客商管理等多个方面入手，构建完善全方位的风控体系，将风险管控深度融入经营全周期。

在当前国际贸易形势复杂多变、市场竞争不断升级的大背景下，厦门象屿持续健全国际市场的政策研究分析和风险识别预警机制，密切关注摸排国际市场的政策法律变化，结合业务情况制定针对性的应对方案。

七、展望未来：聚焦“三新一高”，推动高质量发展

2025年下半年，厦门象屿计划围绕战略发展、组织管理、业务经营、国际化发展、风险控制、投研支持、数智化建设等方面进行工作。未来，公司将继续深化供应链与产业链的协同，增强在全球市场的资源配置能力，推动企业向“供应链服务驱动产业链运营的全景领航者”愿景稳步迈进。

此外，在新的五年发展战略规划期（2026—2030年），厦门象屿还重磅提出“三新一高”战略：新站位（产业链共建者与组织者）、新思维（构建多元化盈利的资管思维）、新动能（多要素经营）、高质量发展（组织力重塑），将通过“资源、贸易、物流、服务、加工、投资”六位一体的产业链运营模式，进一步提升全链条服务能力和盈利水平。

厦门象屿表示，未来将通过主动投资布局，通过产业投资驱动产业链运营能力提升和资产增值：一是布局现有产业链的关键节点，增强对核心资源的获取，持续以供应链服务驱动产业链运营；二是积极参与行业龙头战略性参股项目，以股权换取商权，强化渠道掌控力；三是通过投资加速公司第二增长曲线的发展，包括矿权投资、国际化及新业务孵化等；四是围绕关键战略投资或产业链投资项目，落地产业基金项目，引入资本撬动公司更大规模、更高增速的发展。

数据来源：厦门象屿2025年半年报，万联网整理

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