开票经济整顿下，如何构建可信大宗贸易服务生态？

导语：开票经济整顿浪潮下，上海率先出台全国首个大宗商品贸易真实性地方指引，大宗贸易进入实质合规时代。万联网此次圆桌对话，汇聚平台、仓储、法律多方一线专家，拆解税务开票、货权管控、企业内控三大现实难题。

2026年10月28日，由万联网主办，找牛牛、高达软件、迈创股份、长江国贸、联投资本、万联供应链新质发展智库、复旦大学国际供应链金融研究中心、湖北省供应链研究院、北京德和衡(深圳)律师事务所、东莞市外贸企业协会、武汉市金属材料流通协会等大力支持的2026双循环下的数智供应链创新论坛在武汉成功举行。200+央国企/上市公司/行业龙头/供应链公司/物流商/科技服务商/金融机构高管精英齐聚一堂，以“链通内外、共生突围”为主题，围绕数智升级、六张网建设、跨境出海、产融协同、合规经营等核心议题，共同探讨在复杂多变的市场环境中，供应链企业如何寻找新的增长引擎与突围路径。

今年开票经济整顿风暴中，上海商委和国税局率先推出《上海市大宗商品贸易真实性规则指引》，这是全国首个地方性大宗商品贸易真实性规则，标志着大宗贸易监管进入“实质合规”时代。

（△万联网高级分析师兼产品总监许书川）

下午论坛最后的圆桌环节中，由万联网高级分析师兼产品总监许书川主持，全仓登副总经理刘珣、六六云链总经理孙黎明、德和衡&德衡金融业务中心副总监、德和衡合伙人张春艳、成都辉睿仓储总经理李咏梅围绕《开票经济整顿下，如何构建可信大宗贸易服务生态？》这一主题，聚焦税务开票困境、货物全链路管控、企业合规内控等实务问题展开交流。

全仓登副总经理刘珣介绍了上海全国首份大宗商品贸易真实性规则，核心是 “以可信脱敏数据换监管便利”。监管不再单纯以毛利判别业务真伪，期现结合、低毛利交易只要具备商业实质均属合规；依托国家级仓单登记平台完整留存货权流转数据，解决库内货转容易被误判刷流水的痛点，数据驱动监管将成为行业趋势。

（△六六云链总经理孙黎明）

六六云链总经理孙黎明分享了液体化工货控经验，针对储罐货物种类物确权难题，通过全流程追踪、多源运输数据校验，将种类物转为可确权特定物，物联网技术对抗各类造假，其链路数据也可用于佐证贸易真实性。

（△成都辉睿仓储公司总经理李咏梅）

成都辉睿仓储公司总经理李咏梅强调风控要坚持风险前置，通过逆向造假视角梳理数百项风险因子，搭建六维风控体系，向前核查货权来源，配套技术与轮岗追责制度，依靠制度和技术防范内外风险。

（△德和衡&德衡金融业务中心副总监、德和衡合伙人张春艳）

德和衡&德衡金融业务中心副总监、德和衡合伙人张春艳在现场给国企供应链公司提示了诸多法律风险点。她表示，行业普遍存在 “自我感动式” 形式风控，单据完备但细节不匹配，最终导致败诉损失。部分地区曾出现税务一刀切控票，下半年逐步缓和。企业要留存完整证据链，警惕融资性贸易致使合同无效、钱货两空的严重后果，把合规落实到业务实操细节。整体来看，需要平台、技术服务商、仓储、法律机构多方协同共建可信大宗生态。

开票经济整顿下，如何构建可信大宗贸易服务生态？

圆桌主持｜许书川（万联网高级分析师兼产品总监） 圆桌嘉宾｜刘珣（全仓登副总经理）、孙黎明（六六云链总经理）、张春艳（北京德恒（深圳）律师事务所合伙人）、李咏梅（成都辉睿仓储总经理）

主持人开场与嘉宾介绍

许书川：今天整场论坛既有对行业未来的畅想，圆桌环节我们则回归现实，聚焦合规、业务真实性与风控等实务话题。

今天我们主要探讨三个核心问题：第一，税务机关限制企业开票额度，企业该如何应对；第二，大宗商品贸易中货物真实性如何管控，货是真实性风控的核心，也是风险高发、管理难度最大的环节；第三，企业如何避免合规流于形式，把内控真正落到实处。

接下来，请四位嘉宾做一分钟简短自我介绍，方便现场观众了解各位的背景。

刘珣：感谢万联网，感谢在场各位领导、专家。我是全仓登副总经理刘珣。

全仓登，即全国性大宗商品商品仓单注册登记中心。该平台源于 2021 年《中共中央 国务院关于支持浦东新区高水平改革开放打造社会主义现代化建设引领区的意见》，文件明确要求上海期货交易所牵头建设全国性大宗商品仓单注册登记中心。 

2022年末，由中国物流集团、中远海运、中国外运、上海港、山东港、浙江港、厦门国贸、临港集团、外高桥集团共9家央国企合资设立上海大陆商品仓单登记公司，也就是全仓登的运营主体，运营团队由上海期货交易所派驻，我本人也来自上期所。我在交易所任职二十余年，先后负责过市场、信息、数据、科技规划等多条业务线。

孙黎明：大家好，我是孙黎明，来自六六云链。我们企业具备双央企股东背景，分别是中化集团与中信集团。我本人在中化集团拥有二十余年贸易行业从业经验。 

六六云链2017年成立，核心业务围绕贸易物流单证展开，涵盖运单、提单、船运及公路运输单据、仓单，服务国内大宗商品现货贸易，业务聚焦液体、气体等罐储品类。国内仓单业务落地难度较高，我们同时配套开展仓储监管业务，业务同样聚焦液态化工品领域。

张春艳：大家好，我是北京德恒（深圳）律师事务所合伙人张春艳，团队长期深耕工业领域法律合规业务。

李咏梅：各位下午好，我是成都辉睿仓储总经理李咏梅。

我是60年代生人，今年61岁，拥有40年从业经历。我的职业经历分为三段：首先是18年建设银行工作经历；之后在国有财产保险公司担任总经理，任职10年；之后下海投身供应链金融行业。 期间有两段特殊经历，曾参与政府合资供应链金融平台建设；本月起，陕西上合基金完成对我们企业的投资，我将同时负责该基金农业、大健康板块投后管理工作。 我目前同时管理两家主体，其中民营企业自2013年起开展存货质押融资、第三方仓储监管业务，运营14年，业务规模达小千万级别，实现零风险运营。我们在四川深耕白酒仓储监管业务，十年累计业务规模超200亿元，同样保持零风险记录，业务还覆盖米面粮油、黑色、有色大宗商品品类。本月新公司变更为国资控股99%、民资持股1%的混合所有制主体，后续我们将沿着合规化道路持续发展。

话题一：大宗商品贸易真实性监管，如何破解税务开票难题

许书川：上海发布全国首个大宗商品贸易真实性相关指引，政策背后搭配全仓登这类数字化基础设施，核心要解决一个现实问题：税务机关如何判定大宗贸易业务真实性，并以此核定企业开票额度。

想请刘珣总为我们解读这套监管体系的底层逻辑，这套机制要解决行业哪些现存痛点？监管是否会针对贸易毛利、亏损情况作为业务真实性的判断标尺？

刘珣：感谢主持人。自8月份上海发布大宗商品贸易真实性指引，释放出一个明确行业信号：以可信脱敏数据换取监管便利，会成为行业必然发展趋势。 

大宗商品行业当前面临几大核心痛点：第一就是企业 “自证清白” 难。不管是央国企内部合规，还是广大市场主体面对税务、海关监管，都极度需要第三方可校验、可信赖的数据支撑。第二是行业监管预期不稳定，市场主体难以预判后续政策、监管尺度与业务手续变化。上海出台真实性指引，就是希望建立清晰规则体系，让市场主体对监管环境形成稳定预期。

大家很关心低毛利、大额交易、账面亏损这类业务场景。大宗商品贸易本身承担跨时间、跨地域资源调配的职能。大宗商品行业和期货市场深度绑定，全球资源价格秒级、毫秒级传导至现货市场，大量现货交易采用期现结合的复杂交易结构。单纯看现货单据，很难看懂完整商业逻辑。我们也在持续和监管机构沟通，希望监管能够兼顾期现联动的行业现实，整合多维度业务数据综合判断业务实质。

全仓登整合各大央国企仓储、港口物流核心资源，打通仓储货物信息，汇聚 “四流” 及更多维度多元数据，同时对接政府侧公共数据资源，持续沉淀货物可信数据，逐步获得监管部门的信任。数字化监管、数据驱动监管是大势所趋，过去部分游走在灰色地带、缺乏真实商业实质的贸易模式，在大数据监管环境下将无处遁形，行业必然要沿着合规路径向前发展。

许书川：这里我追问两个实操细节。第一，监管文件提及毛利率，现实中部分企业因为低毛利被限制开票。现有这套体系能不能辅助企业证明自身毛利率处于行业合理区间？第二，库内货转业务，很多央国企不敢开展，担心被认定为刷流水。上海这套机制、全仓登平台，能不能帮助企业证明库内货转业务的真实性？

刘珣：针对毛利率问题：上海这套监管逻辑，不会简单把 “低毛利” 直接判定为业务虚假。评判核心是看业务是否具备商业实质：企业真实参与买卖，承担对应市场风险、获取对应市场收益，包括合理套利行为，都属于正常商业行为。单笔交易盈利、亏损，是市场经营主体自身经营结果。只有当有证据证明企业交易目的并非正常商业经营，监管才会介入核查。当然监管也会参考社保缴纳等主体基础指标作为辅助参考。

关于库内货转：全仓登合作仓库大多为上期所期货交割库，我们对库内货物真实性承担责任。对普通市场主体，货不动、单动、资金动的库内货转，本身是全球大宗商品贸易通行惯例，不再是业务障碍。上海建设全球贸易中心，大宗商品贸易是核心组成部分，全球主流贸易中心，都不会要求库内货转必须发生货物物理搬运。 但对于央国企，还要同时遵从国资体系的监管规则，两套监管逻辑需要区分看待。

整体而言，这套体系一方面完整留存货物流转全链路记录，即便货物没有物理移动，交易流转过程清晰可追溯；另一方面，也帮助监管机构理解大宗商品的行业惯例，厘清行业合理毛利区间。全球头部大宗商品贸易商营收规模数千亿美金，净利率普遍处于较低水平，这是行业客观现状。

话题二：货物全链路管控，破解大宗商品货权造假难题

许书川：接下来聚焦货物管控。液态化工品存储于储罐之内，储罐内货物权属混杂，如果只看单点储罐存量数据，很难分辨货物归属。

六六云链采用链式思维，追溯货物来源、在库状态、运输去向、入库出库、交易归属的全链路数据，厘清罐内货权归属。请孙黎明总分享这套业务模式，也介绍相关 AI、物联监管工具。

孙黎明：我们最早研发仓单体系初衷，是为了防范大宗商品各类货权欺诈手段。但现实发展超出预期，我们的系统现在还要向政府证明贸易业务真实性，这点我感觉非常魔幻。

液态大宗商品储罐，只看储罐总存量，永远分不清货权。我们要切换到供应链视角，追溯货物完整来龙去脉。所以我们的业务模式看起来模式轻，但系统建设很重：合作仓储企业必须接入我们系统记账，不接受外部ERP直接导入数据。 我们要核验货物完整流转链条：对接全国危化品货运数据，核验运输车辆、运输时间是否和业务单据匹配，从源头确认货物来源与权属；货物入罐之后，持续跟踪罐内状态，区分罐内转罐、出库发运等每一次变化。简单来说，我们实现把种类物转化为特定物，即便液态货物物理混合，依旧可以区分不同权属对应的货物。

曾经山东一家企业破产清算，多家主体主张同一储罐内货物权益，只有我们留存的全链路数据可以出具完整取证材料，支撑司法诉讼。

货权造假的手段层出不穷：造假方会搭建模拟传感器，用水箱模拟储罐液位波动；私设暗管、改造储罐实现偷货，道高一尺魔高一丈，我们的传感器、物联网技术体系也在持续迭代对抗各类造假手段。

仓单最初定位是解决大宗商品交付脱节问题，希望实现交易与交付耦合。但这套模式触动了融资性贸易相关方既得利益，推广阻力很大。后续我们又联合清算所推出仓单清算业务，实现一手交钱、一手交货，进一步消除交易风险，同样在国资体系落地遇到现实阻碍。 上海开票整顿之后，监管机构找到我们，希望用仓单数据佐证贸易真实性，带来业务机会，但我内心也有困惑：行业发展到当下，我们做正常贸易，却需要第三方基础设施来证明交易是真实的。部分监管的评判标准，脱离商业常识，要求贸易业务必须倒罐、物理挪货，对行业造成困扰。后续如果大家希望深入了解技术对抗细节，我们可以线下再交流。

许书川：感谢孙总的分享。不管是全仓登还是六六云链，核心逻辑都不是单点解决风险，依靠多源数据交叉印证，避免孤证。很多企业踩坑，正是手里只有孤立单据，无法互相校验。接下来请李咏梅总分享仓储监管实操风控经验，辉睿仓储深耕第三方监管多年，保持零风险记录，请分享一线风险处置心得。

李咏梅：我们从事存货质押、仓单质押、场外监管业务14年，风险时刻存在。我手机常年24小时开机，最怕夜间接到风险电话。造假手段持续迭代升级，风控一刻不能松懈。 我们建立一套六维风控体系，优先级依次为：物的信用、货权信用、数字信用、行为信用，最后才是主体信用。风控坚持风险前置，把风险排查做在风险爆发之前，拆解386项风险因子做全维度校验。

货权核查上，我们虽然没有六六云链那样对接国家级交通大数据，但会用GPS 追踪货运全流程。我们会站在造假者的逆向视角去排查所有漏洞。货物入库之前，向前追溯货物来源，核查上下游交易合同、付款凭证。在数字化工具不完善的早期，我们有一套土办法：要求融资方所有上游供货方出具放弃货权声明，这套制度我们沿用十年。举一个真实案例：赤水河流域一笔3.8亿元白酒监管业务，货物实物完整存在，但银行诉讼一审败诉，法院不认可银行享有货权。后续我们调出全套上游放弃货权声明材料，帮助银行终审胜诉。

现在我们也引入财融系统实现交易流转数字化留痕，同步在全仓登平台完成货权登记，做仓单公示对抗善意第三人。行业风控切记不要高估任何企业主体的道德底线，我们的零风险来自整套制度设计。内部设立利益内嵌追责机制，设置五级风险赔付机制，配套司法教育；严格防范仓储监管人员和融资企业勾结腐败。硬件层面大规模部署5G、液位仪、夜间移动传感实时报警。 造假手段花样繁多：出现过罐中罐，食用油储罐底层灌水；泵房管道阀门改造，混淆介质。针对库内多手货转业务，我们同样实现全链路监控，每一次货权转移完成系统变更，就可以规避类似 “水煮鸭肉冒充牛羊肉” 这类货权替换案件。

作为第三方监管机构，裁判文书网可查，我们没有因为监管过失给资金方带来损失，没有相关败诉诉讼。天津东疆冻品暴雷事件中，大量货物反复转手，数百亿货权难以厘清，正是缺少完整的货权追溯与第三方监督。 即便是主体信用很强的国企，也无法规避下属机构操作风险，风险具备传导性，引入独立第三方监督，可以避免风险向外溢出。

话题三：跳出形式化风控，筑牢企业合规内控底线

许书川：有靠谱第三方服务商，不等于企业自身就可以放松风控。大量风险案件根源，是企业内部风控流于形式。接下来请张春艳律师压轴，结合大量实务案件，聊聊企业如何把合规内控做实，避免风控自我感动。

张春艳：我之前处理过一起国企煤炭贸易案件，这家企业风控流程做得很完善：上下游均为国企，上下游均派人现场盯守收发货，手握收货明细、结算单、对账单，市面上能想到的风控手段全部落地。但下游拖欠货款后提起诉讼，法院最终认定：案涉业务没有真实货物。

很多企业的风控措施，本质上只是自我安慰、自我感动。大企业只看大闭环，却忽略细小环节，单据之间无法交叉匹配，货物流转链条断裂，最后没有证据证明货权归属。 走访大量国企可以发现，各家书面风控制度大同小异，大多围绕主体信用、货权信用搭建，但落地执行千差万别，频频踩坑，核心就是缺少精细化落地。

上海出台的大宗商品真实性指引，具备市场化包容性，尊重行业商业惯例。但国内不少地方税务、国资监管存在僵化执行现象。部分税务机关简单一刀切：只要上游是贸易商，直接限制开票额度，完全不看业务单据与业务实质。甚至部分生产企业全部销售通过旗下贸易平台对外输出，采购方向贸易平台采购，也会被限制开票。

今年上半年一刀切控票现象给行业带来巨大冲击，很多企业开票额度被砍掉 70%-80%，只能小额开票。下半年情况逐步缓和，但企业核心依旧要解决 “自证清白” 的难题，核心证明两点：一是存在真实货物流转；二是业务具备合理商业目的。

很多国企本意是开展真实货物贸易，但操作细节管控缺位，导致出事之后拿不出证据证明货权真实。在这里我想强调：合规不只是满足监管条文，更是规避巨大业务风险。市场很多融资性贸易，一旦被司法认定无效，不仅相关负责人面临追责免职，企业资金往往难以追回，可谓竹篮打水一场空。 大量纠纷不是制度缺失，而是操作细节失守。建议企业借鉴第三方仓储机构经验，建立标准化操作流程，落实每一个业务环节的管控。

许书川：感谢张律师精彩分享。张律师后续还有系列合规课程，包含 “十不准” 相关细化规则，感兴趣的朋友可以持续关注。

今天圆桌到此结束，大家后续可以私下和各位嘉宾进一步交流。祝愿各位同行业务顺利，身体健康！谢谢大家。

注*：以上内容根据万联网主办的“2026双循环下的数智供应链创新论坛”嘉宾圆桌对话的现场速记整理，内容有删减，未经嘉宾审阅，仅供行业人士参阅。

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年末不少供应链国企都卡在同一个难题：一边监管趋严，穿透倒查常态化，融资性贸易、货权瑕疵、单据漏洞都可能带来追责风险；另一边业绩压力在身，优质项目摆在眼前，却因为怕踩雷不敢承接。

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来源：万联网  记者/毛莉